前不久，梳理了43家家居行业上市公司的2018年年报数据，我们发现其中13家企业的营收增速低于10%、8家企业净利润增长率为负值。从数据表现来看，家居行业2018年报总体呈现出营收高增长期已过、营收增速普遍低于25%、行业净利润增长率普遍不高等特点。

  然而，这并不是最糟糕的情况。在盘点了39家家居上市公司发布的2019年第一季度报之后，发现39家企业中有9家企业的营收增速为负值、12家企业在净利润方面无奈地“迎来了”负增长。

  82%的企业营收增长率低于25%，12家企业净利润增长率为负

  (图一：家居行业39家上市公司2019年Q1业绩披露)

  整体上来看，家居行业39家上市公司2019年第一季度的业绩并不乐观，具体表现如下：1)净利润方面：31家企业的净利润增长率低于20%，占比达到79%;12家企业净利润增速为负值，占比达到31%;2)营收方面：在2019年第一季度，32家企业的营收增速低于25%，占比达到82%;其中9家企业的营收增速低于0。

  结合上述情况来看，家居行业2019年一季度运营情况远比此前统计的2018年年报数据表现还要差。

  2019Q1业绩看点：定制、家纺、厨电、板材、卫浴行业表现各不相同

  先来看看定制家居行业。9家定制家居上市公司在一季度报的表现并不亮眼，营收增速均低于25%，增速最高的企业是我乐家居。从数据表现来看，我乐家居在2019年Q1取得了22.64%的营收增长，净利润增长率高达116.12%，是数据表现上最为强劲的定制家居公司。

  (图二：定制家居企业2019年Q1业绩披露)

  不过从总体上来看，9家公司的营收增长率平均仅为9.33%。除了欧派家居在营收、净利润方面取得了分别为15.57%、25.14%的成绩，其余几家公司的增速都不算好，索菲亚营收负增长，志邦家居、好莱客、金牌厨柜营收和净利润增长率都只达到个位数，倒是皮阿诺的营收与净利润增长率都超过了平均水平，均为16%左右。

  如果说，增速明显放缓、总体表现不均是定制家居企业一季报的关键词，那么，家纺行业的营收与净利润变化趋势则更为不平衡，不同企业的增速差异较为明显。

  (图三：家居家纺企业2019年Q1业绩披露)

  在2019年第一季度，家纺行业有4家公司营收为负增长，分别是孚日股份、罗莱生活、喜临门和富安娜;在净利润为负的企业中，罗莱生活、喜临门、富安娜也“榜上有名”，另外在报告期内，多喜爱的净利润也为负值。

  在家纺行业中，梦百合这次的表现较为突出，它凭借在财报中指出的销售量增长等原因取得了28.78%营收增长率，净利润相比上年同期也取得了1547.30%的增长，可谓增速喜人。就一季报整体上来看，家纺行业的整体营收比定制行业要低一些，但头部企业的净利润却比定制家居行业的净利润略高一筹。整体而言，这两个行业的增速均不明显，增长幅度不一、负增长较多是它们呈现出的一致特征。

  (图四：厨电企业2019年Q1业绩披露)

  再来看看厨电领域龙头企业在2019年一季度的表现。老板电器Q1营收16.60亿元，同比增长4.30%;净利润为3.20亿元，同比增长5.84%;而华帝电器的营收则同比下降6.54%，净利润增长14.80%。从结果来看，厨房电器一季报的业绩表现并不乐观。

  不过，相比地板及板材企业的一季度业绩，定制、家纺、厨电领域企业的亏损或业绩下滑现象还不算太严重。

  (图五：地板及板材企业2019年Q1业绩披露)

  综合大亚圣象、宜华生活、德尔未来、菲林格尔这四家公司的业绩来看，后三家企业2019年一季度的净利润增长率均为负值。与此同时，宜华生活和菲林格尔同比营收并没有取得增长，反而分别下降了2.53%、17.85%。另一方面，尽管大亚圣象营收及净利润均获得了增长，但营收增长率刚刚超过1%，净利润增长率也不到10%。可以说，板材企业的一季度业绩最为“差劲”，亏损现象最为严重。

  除了上述刚刚提到过的几大细分领域，我们还盘点了瓷砖卫浴行业2019年一季度的业绩。

  (图六：瓷砖及卫浴企业2019年Q1业绩披露)

  从业绩表现来看，帝欧家居的营收及净利润增长率颇有看点，分别增长了37.64%、48.82%，比其他3家公司的业绩表现要好得多。海鸥住工的成绩最不理想，净利润下降78.67%，营收增长率仅为9.24%。此外，惠达卫浴和蒙娜丽莎的净利润增长率则较为平稳。不过，惠达卫浴的营收增长率不见得好多少，仅为0.24%。

  结合39家家居行业上市公司一季度的业绩表现来看，多数企业业绩出现下滑、大多数企业营收放缓，总体来看还呈现出分布不均、差距较大等特点。

  在市场环境普遍不利好的情况下，或许保持现有销量、维持旧有业绩对一些公司而言，已经是一件很难的事情了，更别说要提升现有业绩了。但是，市场行情不好、渠道销路难打开仅仅只是一部分的原因，提升营收、净利润的方式决不仅仅受制于外部环境等因素。

  对企业而言，更重要的是做好内部管理、强化品牌、优化产品、做好创新、做好用户服务，这些才是家居公司值得始终重视的核心竞争力，否则，在往后的日子里要想提升业绩只会更难，希望这种现象在未来一段时间内会得到改善，毕竟家居行业仍然是一个需要重度投入、all in产品与服务才能做好的“传统行业”。我们始终相信，真正优秀的企业总有一天会跑出来，扛住现在的“增长颓势”，努力打磨产品与服务，冲刺2020!